India está redefiniendo su marco regulatorio para las startups de tecnología profunda. Sectores como el espacial, los semiconductores y la biotecnología requieren periodos de maduración significativamente más extensos que las empresas convencionales.
El objetivo es movilizar capital público y ajustar normativas para facilitar la comercialización de productos innovadores, asegurando que estas empresas estratégicas puedan alcanzar su máximo potencial.
Nueva Estrategia para el Ecosistema Deep Tech
El gobierno indio ha actualizado su marco de startups esta semana, extendiendo el periodo en el que las empresas de tecnología profunda son consideradas startups a 20 años. Esta medida es crucial dada la complejidad y el tiempo que conllevan sus desarrollos.
Además, ha elevado el umbral de ingresos para beneficios fiscales, subvenciones y regulaciones específicas de ₹1.000 millones (aproximadamente 11,04 millones de dólares) a ₹3.000 millones (alrededor de 33,12 millones de dólares). Esta modificación busca alinear las políticas con los largos ciclos de desarrollo inherentes a los negocios impulsados por la ciencia y la ingeniería.
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Inversión Pública y Alianzas Estratégicas
Este ajuste forma parte de la estrategia de Nueva Delhi para construir un ecosistema de tecnología profunda a largo plazo. Combina la reforma regulatoria con la inyección de capital público, incluyendo el Fondo de Investigación, Desarrollo e Innovación (RDI) de ₹1 billón (aproximadamente 11.000 millones de dólares) anunciado el año pasado.
Dicho fondo está destinado a expandir la financiación paciente para empresas con base científica y enfocadas en I+D. En este contexto, firmas de capital riesgo estadounidenses e indias han forjado la «India Deep Tech Alliance», una coalición de inversores privados de más de 1.000 millones de dólares.
Esta alianza incluye a Accel, Blume Ventures, Celesta Capital, Premji Invest, Ideaspring Capital, Qualcomm Ventures y Kalaari Capital, con el fabricante de chips Nvidia actuando como asesor estratégico.
Impacto en Fundadores y Superación de Obstáculos
Para los fundadores, estas modificaciones pueden corregir lo que muchos percibían como un punto de presión artificial. Bajo el marco anterior, las empresas a menudo corrían el riesgo de perder su estatus de startup mientras aún estaban en fase pre-comercial.
Esto generaba una «falsa señal de fracaso» al juzgar las iniciativas científicas según plazos políticos en lugar de progreso tecnológico, según Vishesh Rajaram, socio fundador de Speciale Invest. La formalización del reconocimiento de la tecnología profunda como una categoría diferente reduce la fricción en la recaudación de fondos, el capital de seguimiento y la interacción con el estado, lo que se refleja directamente en la realidad operativa de los fundadores a lo largo del tiempo, afirmó Rajaram.
Abordando las Brechas de Financiación
No obstante, los inversores señalan que el acceso al capital sigue siendo una restricción más vinculante, especialmente más allá de las etapas iniciales. «La mayor brecha históricamente ha sido la profundidad de financiación en la Serie A y posteriores, especialmente para empresas de tecnología profunda intensivas en capital», indicó Rajaram.
Es aquí donde el Fondo RDI del gobierno está diseñado para desempeñar un papel complementario crucial. Arun Kumar, socio gerente de Celesta Capital, destacó que el beneficio real del marco RDI es aumentar la financiación disponible para las empresas de tecnología profunda en las etapas iniciales y de crecimiento.
Al canalizar el capital público a través de fondos de riesgo con plazos similares al capital privado, el fondo aborda las lagunas crónicas en la financiación de seguimiento sin alterar los criterios comerciales que rigen las decisiones de inversión privada.
Evitando el «Acantilado de Graduación»
Siddarth Pai, socio fundador de 3one4 Capital y copresidente de asuntos regulatorios de la Indian Venture and Alternate Capital Association, afirmó que el marco de tecnología profunda de India evita un «acantilado de graduación». Este fenómeno históricamente ha cortado el apoyo a las empresas justo cuando están escalando.
Estos cambios de política coinciden con la puesta en marcha operativa del Fondo RDI, con la identificación de la primera tanda de gestores de fondos y el proceso de selección de gestores de capital riesgo y capital privado en curso.
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