Ethos Technologies, el innovador proveedor de software para la venta de seguros de vida con sede en San Francisco, ha realizado su esperado debut en el Nasdaq este jueves. Esta salida a bolsa de la plataforma insurtech se posiciona como un indicador clave para el ciclo de cotizaciones de 2026, atrayendo una considerable atención en el sector tecnológico.

La compañía y sus accionistas vendedores lograron captar aproximadamente 200 millones de dólares en la oferta. Se colocaron 10,5 millones de acciones a un precio de 19 dólares cada una, bajo el simbólico ticker “LIFE”, una de las elecciones más directas y apropiadas en la memoria reciente del mercado.

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Modelo de Negocio Disruptivo y Sostenible

El nombre “LIFE” encapsula la esencia de Ethos, que opera una plataforma tripartita. Los consumidores pueden adquirir pólizas en línea en tan solo 10 minutos, sin necesidad de exámenes médicos. Más de 10.000 agentes independientes utilizan su software para facilitar estas ventas.

Asimismo, aseguradoras de renombre como Legal & General America y John Hancock confían en Ethos para sus servicios de suscripción y administración. Es crucial destacar que Ethos funciona como una agencia de seguros con licencia, generando comisiones por ventas, y no como una aseguradora directa.

Resiliencia en un Mercado Volátil

A pesar de que el valor de sus acciones cerró su primer día de cotización en 16,85 dólares, un 11% por debajo del precio inicial de 19 dólares, los cofundadores de Ethos, Peter Colis y Lingke Wang, tienen motivos para celebrar. Han logrado escalar un negocio de 10 años hasta alcanzar la envergadura necesaria para el mercado público.

Colis señaló que, al inicio de su trayectoria, existían numerosas startups insurtech de vida con modelos y financiación de Serie A similares a Ethos. Sin embargo, la gran mayoría de estas empresas se vieron forzadas a pivotar, fueron adquiridas a baja escala, permanecieron en una posición marginal o simplemente cerraron sus operaciones.

Ejemplos de esta dinámica incluyen a Policygenius, que recaudó más de 250 millones de dólares y fue adquirida por Zinnia en 2023. De manera similar, Health IQ, una startup que aseguró más de 200 millones de dólares de inversores destacados, se declaró en bancarrota ese mismo año.

Enfoque Estratégico en la Rentabilidad

Ethos, que ha acumulado más de 400 millones de dólares en capital de riesgo, podría haber enfrentado un destino similar. No obstante, la compañía mantuvo un enfoque inquebrantable en la consecución de la rentabilidad, especialmente al finalizar la era de capital barato y financiación sencilla en 2022.

Esta estricta disciplina financiera permitió a Ethos transformarse en una empresa rentable a mediados de 2023, según sus documentos de salida a bolsa. Desde entonces, ha mantenido una tasa de crecimiento de ingresos interanual superior al 50%. En los nueve meses que concluyeron el 30 de septiembre de 2025, la empresa generó casi 278 millones de dólares en ingresos y un beneficio neto cercano a los 46,6 millones de dólares.

Valoración y Visión a Futuro

Al cierre de su primer día como empresa pública, Ethos alcanzó una capitalización de mercado de aproximadamente 1.100 millones de dólares. Esta valoración se sitúa significativamente por debajo de los 2.700 millones de dólares que obtuvo en su última ronda privada, liderada por SoftBank Vision Fund 2 en julio de 2021.

Respecto a los motivos de la salida a bolsa, Colis explicó que una razón fundamental era aportar “confianza y credibilidad adicionales” a potenciales socios y clientes. Argumentó que, dado que muchas de las principales aseguradoras tienen más de un siglo de antigüedad, cotizar en bolsa es una señal inequívoca de la solidez y permanencia de la compañía en el mercado.

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